As ações da Pop Mart International Group, fabricante de brinquedos como o Labubu, caíram mais de 22% em Hong Kong nesta quarta-feira, 25 de março de 2026, após a divulgação dos resultados anuais de 2025, derrubando cerca de US$ 2,7 bilhões (R$ 14,31 bilhões) do patrimônio do fundador e CEO Wang Ning.

Quem e o que

O recuo no papel afetou diretamente a fortuna de Wang, de 39 anos, cuja riqueza é em grande parte atrelada à participação na companhia. A estimativa da Forbes aponta que seu patrimônio líquido agora é de US$ 13,6 bilhões (R$ 72,08 bilhões).

O mercado

No balanço de 2025, a Pop Mart registrou alta de 184,7% nas vendas em relação ao ano anterior, atingindo 37,1 bilhões de yuans (US$ 5,4 bilhões, R$ 28,62 bilhões). O lucro líquido quase quadruplicou, chegando a 13 bilhões de yuans. Mesmo assim, investidores focaram na possibilidade de desaceleração do crescimento no exterior no quarto trimestre, depois que a empresa não divulgou resultados específicos para os três meses encerrados em dezembro.

Analistas citados por pesquisas apontaram uma queda mais acentuada no ritmo de expansão fora da China continental em comparação ao terceiro trimestre, quando as vendas totais haviam subido cerca de 245%. Esse recuo internacional, somado ao fato de que a temporada de Natal não gerou crescimento de três dígitos nas vendas externas, levou ao temor de perda de fôlego no apetite por brinquedos colecionáveis como Labubu.

Especialistas também relatam desaceleração nas vendas das séries Molly e Crybaby em base anual, atribuída ao esfriamento do frenesi por produtos colecionáveis e à menor frequência de lançamentos que gerem novo impulso de demanda.

Comunicação com a mídia e perspectivas

Um porta-voz da Pop Mart informou que a empresa não comenta o preço de suas ações. Em conferência transmitida ao vivo, Wang projetou um crescimento de receita de 20% em 2026 sobre 2025, afirmando que a companhia não pretende sacrificar lucro por crescimento agressivo e que mira um crescimento sustentável no longo prazo. Essa previsão está abaixo do consenso de mercado, que estima alta de 33% para 2026.

Imagem: Getty Images

Executivos disseram que irão reforçar investimentos para prolongar a relevância de marcas populares, com iniciativas que incluem expansão de parques temáticos e promoção de acessórios. Recentemente, Pop Mart e a Sony Pictures anunciaram o desenvolvimento de um filme do Labubu que combinará cenas live-action com animação por computador.

Relatórios do Deutsche Bank de 12 de março indicam que novos lançamentos podem ocorrer em 2026, incluindo uma possível série Labubu 4.0. No entanto, analistas do banco advertiram que a demanda pelos próximos lançamentos pode não atingir o mesmo nível observado com a Labubu 3.0, com base em discussões em redes sociais e no histórico de vendas de séries anteriores.

As informações divulgadas pela empresa e por analistas permanecem os principais elementos para avaliar a trajetória das ações e o impacto sobre os acionistas nos próximos trimestres.

Com informações de Forbes