TRANSMISSÃO: HBO Max | Paramount+

A Netflix anunciou nesta quinta-feira que não irá igualar a oferta da Paramount Skydance pela Warner Bros. Discovery e, com isso, retirou-se da disputa pela aquisição do estúdio e dos ativos de streaming. Após a confirmação da desistência, as ações da Netflix subiram 10% nas negociações após o fechamento do mercado.

Em comunicado, a empresa afirmou que manteve disciplina financeira e que, pelo preço requerido para igualar a última proposta da Paramount Skydance, o negócio deixou de ser atraente financeiramente. A oferta revisada da Paramount foi de US$ 31 por ação, enquanto o acordo anterior apresentado pela Netflix era de US$ 27,75 por ação pelos ativos de estúdio e streaming da Warner Bros.

A Netflix confirmou à Reuters que está fora da disputa. O conselho da Warner Bros. ainda precisa rescindir o contrato firmado com a Netflix para que a proposta da Paramount Skydance seja formalmente aprovada.

Segundo um consultor que falou sob condição de anonimato, a orientação foi para abandonar a licitação porque a transação deixou de fazer sentido econômico. O consultor afirmou que a Netflix estava competindo com um bilionário disposto a pagar um preço considerado irracional pela Warner Bros. e resumiu a situação com a frase: “Não adianta ficar jogando roleta russa com alguém que não vai virar o volante”, em referência a Larry Ellison, cofundador da Oracle e pai do CEO da Paramount, David Ellison.

Preocupações regulatórias e garantias financeiras

A proposta da Paramount uniria grandes ativos de Hollywood, incluindo dois estúdios tradicionais, as plataformas de streaming HBO Max e Paramount+ e operações de notícias como CNN e CBS, o que deve atrair escrutínio antitruste em Washington, em governos estrangeiros e em estados americanos, especialmente na Califórnia.

Senadores democratas, entre eles Elizabeth Warren, Bernie Sanders e Richard Blumenthal, expressaram preocupação sobre possíveis favorecimentos políticos relacionados ao acordo. Em sua oferta revisada, a Paramount aumentou a multa rescisória a ser paga caso a operação não receba aprovação regulatória de US$ 5,8 bilhões para US$ 7 bilhões.

Imagem: Logo da Netflix em Los Angeles 2/12/2025 REUTERS/Mike Blake

O Ellison Trust comprometeu US$ 45,7 bilhões em capital próprio, ante US$ 43,6 bilhões anteriormente, e a estrutura de dívida passou a contar com US$ 57,5 bilhões de financiamento fornecido pelo Bank of America Merrill Lynch, Citi e Apollo, em comparação com o compromisso prévio de US$ 54 bilhões.

A investidora ativista Ancora Holdings também intensificou pressões sobre a Warner Bros., afirmando que a empresa não dialogou adequadamente com a Paramount durante o processo.

Com a retirada da Netflix, a disputa agora segue com a proposta da Paramount Skydance pendente de aprovação do conselho da Warner e do aval regulatório necessário.

Com informações de Infomoney