A ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) registra que a decisão de reduzir a taxa básica de juros para 14% ao ano ocorreu em um contexto de desaceleração da inflação, mas em meio a incertezas que ainda justificam cautela.
Divulgado pelo Banco Central nesta terça-feira (11), o documento indica que as expectativas inflacionárias seguem elevadas e que há riscos ao cenário previsional. O comitê considera a redução da Selic “compatível com a estratégia de convergência da inflação para o redor da meta”.
Segundo o texto, além de contribuir para a estabilidade dos preços, a medida tende a suavizar as oscilações da atividade econômica e a favorecer o pleno emprego. Ainda assim, os diretores enfatizam que o contexto exige prudência, por isso a política monetária precisa permanecer em patamar que seja considerado restritivo.
Projeções
Na hipótese de referência adotada pelo Banco Central, a trajetória dos juros incorpora projeções do Boletim Focus. A taxa de câmbio foi tomada como R$ 5,10 por dólar, evoluindo conforme a paridade do poder de compra adotada no cenário.
Inflação e política fiscal
A ata aponta que a inflação ao consumidor apresentou desaceleração nas leituras mais recentes, mas permanece acima do limite superior da meta. Os preços ao produtor recuaram, movimento atribuído, em grande parte, ao desempenho da indústria extrativa.
Os diretores também alertam para o potencial de pressão sobre as taxas de juros domésticas provocado pelo crescimento do crédito direcionado e pelas incertezas relacionadas à estabilização da dívida pública.
Cenário externo
O documento assinala que o ambiente internacional segue com alto nível de incertezas. Entre os fatores mencionados estão os desdobramentos dos conflitos no Oriente Médio e dúvidas sobre a condução da política monetária em economias avançadas, além de incertezas sobre a política econômica dos Estados Unidos.
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O Comitê observa que esse contexto tem gerado volatilidade nos preços de ativos financeiros e das commodities, o que exige cautela especial por parte de países emergentes.
Cenário interno
Internamente, o Copom identifica sinais de moderação gradual da atividade econômica desde a reunião anterior, com a economia mantendo trajetória de desaceleração. O mercado de trabalho segue aquecido, com taxa de desemprego em níveis historicamente baixos, embora o ritmo de criação de vagas esteja recuando.
Os rendimentos médios dos trabalhadores perderam força, mas, segundo a ata, ainda registram crescimento real a uma taxa superior à da produtividade do trabalho.
As avaliações e recomendações registradas na ata refletem a posição do Banco Central sobre a condução da política monetária diante dos riscos identificados.
Com informações de Borainvestir.b3
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