O Ibovespa ainda pode subir diante da expectativa de cortes da taxa Selic na próxima semana, segundo estudo de desempenho passado e opiniões de analistas. O índice da B3 já avançou cerca de 25% nos últimos seis meses e 45% em 12 meses, alcançando a faixa dos 180 mil pontos, com participação relevante de capital estrangeiro.

TRANSMISSÃO: Band

O que o histórico mostra

Em análises sobre ciclos anteriores de redução de juros — iniciados em setembro de 2005, janeiro de 2009, setembro de 2011, outubro de 2016 e agosto de 2023 — o Ibovespa costumou antecipar o movimento antes do primeiro corte, reflexo de posicionamento prévio dos investidores. Em muitos desses ciclos, a valorização seguiu nos seis e nos doze meses seguintes ao começo do afrouxamento monetário, levantamento da corretora Rico ao qual o InvestNews teve acesso mostra.

Exemplos citados incluem 2005, quando o índice subiu quase 28% seis meses depois e 23,17% em um ano; e 2009, com alta de 40,48% em seis meses e 74,75% em 12 meses.

Por que juros menores favorecem ações

Redução da taxa básica tende a diminuir o custo de capital das empresas, elevar o valor presente dos fluxos de caixa projetados, incentivar consumo e investimento e, por consequência, melhorar as perspectivas de lucro. Além disso, com a renda fixa menos atraente, investidores normalmente deslocam parte de seus recursos para renda variável.

Expectativas e fatores que pesam

Segundo o boletim Focus, a mediana das previsões do mercado indica que a Selic pode cair dos atuais 15% para cerca de 12% ao ano até o fim do ano. Para Rodrigo Boselli, gestor de renda variável da Rio Bravo Investimentos, um novo ciclo pode reduzir o gasto do governo com juros da dívida e provocar reprecificação dos ativos.

O contexto externo também conta: incertezas na economia americana e enfraquecimento do dólar têm motivado parte do capital global a buscar mercados emergentes, com o Brasil sendo um destino relevante. A B3 recebeu aproximadamente R$ 44 bilhões de investidores estrangeiros somente neste ano, e por ser um mercado relativamente pequeno, entradas de capital costumam impactar preços.

Setores mais beneficiados

Setores sensíveis à taxa de juros tendem a reagir com maior intensidade em ciclos de queda. Varejo, construção civil, small caps, empresas com maior alavancagem, companhias ligadas ao consumo doméstico e bancos médios — caso o ciclo seja consistente — figuram entre os potenciais beneficiados.

Às vésperas de cortes da Selic, histórico indica espaço para alta do Ibovespa

Imagem: Divulgação

Em ciclos anteriores, o varejo chegou a subir até 108% em seis meses e 160% em 12 meses; a construção civil registrou avanços de até 166% em seis meses e 246% em um ano, impulsionada pela queda do custo do financiamento imobiliário e pela elevação de lançamentos e vendas.

Riscos e recomendações

Apesar do efeito esperado dos cortes, fatores externos e domésticos podem limitar ganhos. Tensões no Oriente Médio elevaram o preço do petróleo para cerca de US$ 100, reacendendo temores inflacionários que podem pressionar taxas e reduzir apetite por ativos de maior risco. No plano interno, a trajetória da dívida pública, o cumprimento de metas fiscais e o ambiente político — em especial com eventos eleitorais no horizonte — são monitorados de perto pelo mercado.

Rodrigo Rios, CEO da LR3 Investimentos, alerta que sinais de deterioração fiscal ou política podem mitigar o impacto positivo de juros menores. Na visão do mercado, entrar agora na bolsa pode fazer sentido, mas com cautela: Rios recomenda ingresso gradual priorizando setores sensíveis a juros e empresas com sólida geração de caixa. Boselli destaca que o valuation das companhias brasileiras está atraente atualmente.

O desempenho histórico sugere que ainda há espaço para novas altas do Ibovespa, mas cada ciclo tem características próprias e resultados passados não garantem retornos futuros.

Com informações de Investnews