Notícias sobre empresas que decidem abrir capital frequentemente vêm acompanhadas de uma terminologia específica que pode confundir investidores e o público em geral. Expressões como IPO, bookbuilding, prospecto, oferta primária e secundária definem etapas e responsabilidades no processo de entrada de uma companhia na bolsa.

O que é IPO

IPO é a sigla para Initial Public Offering, ou oferta pública inicial. Trata-se do momento em que uma empresa passa a vender suas ações ao público em uma bolsa de valores, deixando de ser fechada e tornando-se de capital aberto. Com a operação, qualquer investidor pode adquirir participação acionária na companhia.

Tipos de oferta: primária, secundária e mista

Um ponto central em um IPO é o destino dos recursos captados. Na oferta primária, a companhia emite novas ações e o dinheiro arrecadado é incorporado ao caixa da própria empresa. Em contraste, na oferta secundária os papéis vendidos pertencem a acionistas existentes, e os recursos vão para esses sócios, não para a empresa. A oferta mista combina ambas as modalidades, com parte dos fundos destinada à companhia e parte aos acionistas vendedores.

Bookbuilding, faixa de preço e precificação

Antes de as ações serem negociadas, a empresa informa uma faixa de preço preliminar nos documentos do IPO, que serve como referência inicial para o valor esperado dos papéis. Em seguida, o preço final é definido por meio do bookbuilding: bancos coordenadores recolhem intenções de compra de grandes investidores institucionais e, com base na demanda, estabelecem o preço mais adequado para a oferta. O momento em que se anuncia o preço definitivo é chamado de pricing ou precificação.

Prospecto, roadshow e período de silêncio

O prospecto é o documento central do processo e reúne informações detalhadas sobre o modelo de negócios, estratégia, riscos e a destinação dos recursos captados. Para apresentar a empresa a potenciais investidores, é comum a realização do roadshow, uma série de apresentações sobre a operação. Paralelamente, existe o chamado período de silêncio, quando a companhia restringe sua comunicação ao que consta no prospecto para evitar que alguns investidores tenham acesso a informações não disponíveis a todos.

Imagem: Divulgação

Quem participa: institucionais e varejo

Na formação do preço, os investidores institucionais — como fundos e gestoras — desempenham papel determinante por meio do bookbuilding. Investidores de varejo, ou pessoas físicas, também podem participar da oferta, mas suas ordens complementam a demanda geral e não costumam definir o preço final.

Esses conceitos ajudam a esclarecer as etapas e as partes envolvidas quando uma empresa decide abrir capital na bolsa.

Com informações de Borainvestir.b3