TRANSMISSÃO: HBO Max

A disputa pela Warner Bros. Discovery deve chegar a um novo capítulo após a Netflix informar, nesta quinta (26), que não aumentará sua oferta para adquirir a controladora do serviço de streaming HBO Max. A decisão foi tomada depois que o conselho da WBD considerou “superior” a proposta apresentada pela Paramount.

Oferta da Paramount e termos financeiros

A Paramount colocou na mesa uma proposta de US$ 31 por ação, o que avalia a Warner em cerca de US$ 111 bilhões ao incluir todos os ativos do grupo — entre eles HBO, Warner Bros., CNN e os canais lineares a cabo. Esse montante supera a oferta anterior da Netflix, estimada em aproximadamente US$ 83 bilhões.

Além do preço por ação, a proposta rival trouxe incentivos para reduzir riscos aos acionistas. A Paramount incluiu uma taxa regulatória de rescisão de US$ 7 bilhões, a ser paga caso o negócio seja bloqueado por autoridades, e se comprometeu a arcar com a multa de US$ 2,8 bilhões que a WBD teria de pagar à Netflix para encerrar o acordo anterior.

Posição da Netflix e reação do mercado

Em comunicado conjunto, os co-CEOs da Netflix, Ted Sarandos e Greg Peters, afirmaram que a empresa manteve disciplina na estratégia de investimentos e que, embora a fusão pudesse gerar valor e tivesse caminho claro para aprovação regulatória, o preço necessário para superar a oferta da Paramount tornou o negócio “não mais financeiramente atrativo”.

A Netflix informou que seguirá priorizando crescimento orgânico, com previsão de investir cerca de US$ 20 bilhões em conteúdo neste ano e também retomar seu programa de recompra de ações. Após o anúncio da desistência, as ações da Netflix subiram mais de 8%.

Decisão do conselho e impacto para acionistas

A WBD confirmou que a oferta da Paramount oferecia condições superiores aos acionistas; a empresa tinha até quatro dias úteis para responder. Segundo o CEO da Warner Bros. Discovery, David Zaslav, o processo competitivo elevou em 63% o valor da companhia em relação à proposta inicial recebida em setembro, em resultado que beneficiou os acionistas.

Imagem: Divulgação

O CEO da Paramount, David Ellison, comemorou a decisão do conselho da WBD, afirmando que a proposta traz “valor superior, certeza e rapidez no fechamento”.

Aspecto regulatório e político

Embora as negociações sejam tratadas como comerciais, o tema ganhou contornos políticos, já que qualquer operação precisa de aval regulatório nos Estados Unidos. O presidente Donald Trump declarou preferência pela proposta da Paramount e afirmou ser “imperativo” que a CNN seja vendida — algo que não ocorreria no plano de compra da Netflix, que previa um spin-off dos canais lineares.





Ted Sarandos esteve na Casa Branca para reuniões com membros do governo, sem encontro direto com Trump. Analistas observam que o Departamento de Justiça poderia contestar judicialmente um acordo com a Netflix, estendendo a disputa regulatória, enquanto a Paramount sustenta que sua oferta enfrentaria menos barreiras.

Com a Netflix fora da disputa, o caminho está aberto para que a Paramount avance no processo de aquisição da Warner Bros. Discovery, embora ainda sejam necessárias aprovações regulatórias para que a operação seja concluída.

Com informações de Tecmundo